No documento, a WBD levanta dúvidas centrais sobre o financiamento da oferta da Paramount, destacando a ausência de um compromisso firme e incondicional da família Ellison. Embora Larry Ellison seja citado como um dos pilares financeiros da proposta, a empresa afirma que o aporte de capital de US$ 40,65 bilhões dependeria de um fundo fiduciário revogável, descrito como “opaco” e repleto de lacunas contratuais.
Segundo o conselho da WBD, essa estrutura expõe acionistas a riscos significativos, especialmente considerando que o processo regulatório global pode levar entre 12 e 18 meses. A carta também aponta que a Paramount se reserva o direito de alterar termos essenciais da oferta, incluindo o preço, o que tornaria a proposta “ilusória”.
Outro ponto de crítica é a estimativa de sinergias da Paramount, que projeta US$ 9 bilhões após a fusão com a Skydance e a eventual aquisição da WBD. Para o conselho, o número é excessivamente ambicioso e poderia enfraquecer a indústria de Hollywood em vez de fortalecê-la.
A Warner Bros. Discovery também divulgou novos detalhes sobre seu processo de revisão estratégica em documentos enviados à SEC, revelando abordagens de outros interessados em seus ativos, incluindo estúdios, streaming e redes internacionais. Apesar disso, a disputa pública se consolidou entre Netflix e Paramount, após a saída da Comcast do processo.
Em resposta, os co-CEOs da Netflix, Greg Peters e Ted Sarandos, reforçaram em carta própria aos acionistas que a oferta de US$ 82,7 bilhões da empresa representa o melhor resultado possível para investidores, criadores e consumidores, mantendo o compromisso com lançamentos cinematográficos tradicionais e com o foco da HBO em séries de prestígio.
Mesmo com a recomendação contrária da WBD, o mercado espera novos movimentos. A Paramount pode elevar sua oferta, enquanto a Netflix também mantém margem para ajustes. Independentemente do desfecho, a operação já se consolida como uma das maiores e mais transformadoras fusões da história da indústria do entretenimento.
Fonte: Deadline
